Pronósticos de las grandes agencias de inversión para 2021.

Vistazo general de los pronósticos de inversión macroeconómicos para 2021

De manera general los negocios tradicionales han sufrido más que los tecnológicos en el año 2020 debido a la pandemia del COVID-19. Pero con las políticas monetarias de los principales bancos centrales y gobiernos, se ha conseguido mitigar el impacto económico en la sociedad. A día de hoy, Estados Unidos y Europa aún tienen problemas a corto plazo, principalmente con la posibilidad del aumento de los contagios por una posible 3ª ola, lo que aumentaría las hospitalizaciones y confinamientos.

Frente a este panorama, muchos analistas creen que la salida del shock del COVID-19 será muy parecida a la salida tras los desastres naturales. Seguirá un rápido crecimiento económico después de la herida causada por la pandemia, con una pequeña pérdida económica permanente y una aceleración en los cambios estructurales. La recuperación económica mundial no será igual entre los países y sectores. Por ejemplo, nosotros creemos que España sufrirá más daños permanentes que otros países. Sin embargo, los analistas de Morgan Stanley esperan un crecimiento de los beneficios de las empresas entre 25-30% en las mayores bolsas del mundo.

Se espera un aumento en la inflación en los próximos 5 años. ¿Por qué? Porque los costes de producción post COVID-19 probablemente aumentarán y las compañías intentarán proteger sus beneficios aumentando el precio de sus productos. Entonces:

• Según los analistas de Blackrock, se espera que la inflación alcance de 2,5% a 3% anualizada.
• Vanguard espera una inflación entre 1% y 2%.
• Los bancos centrales parece que están dispuestos a aceptar un aumento de la inflación manteniendo los tipos de interés bajos.

¿Cuál puede ser el problema? Que el mercado siga confiando en una inflación tan baja como la que ha habido hasta ahora, y una subida más alta de la esperada le pille por sorpresa, y consecuentemente, también a nosotros pequeños inversores.

Se espera que la geopolítica mundial aumente la bipolaridad mundial entre EE.UU. y China, provocando un cambio en las cadenas de suministros para que sean mas resilientes, pero menos eficientes. Se estima que la competencia entre los dos países aumentará en el campo tecnológico.

La pandemia mundial ha demostrado el dominio del e-commerce sobre el comercio tradicional. Este hecho puede activar un cambio completo en algunas carteras de los inversores que siguen los índices. Principalmente aumentando la exposición en las empresas tecnológicas. Aunque estas empresas tuvieron un incremento importante en sus valoraciones en 2020, los analistas consideran que este sector esta teniendo un cambio estructural importante y duradero. Aunque la concentración en el sector tecnológico puede ser un riesgo, se espera que las empresas de 5G, softwares y semiconductores puedan ser líderes en 2021.

Con relación a los mercados emergentes, los inversores están hambrientos de tasas de interés más altas que las que se pueden encontrar en países desarrollados, así que se cree que los estímulos de los bancos centrales de los países desarrollados ayudarán a aumentar el flujo de capitales hacia el mercado de capitales de los países emergentes. Ahora bien, existe el riesgo de depreciación de la moneda por los déficits financieros de estos gobiernos. Se sugiere buscar países con buenos datos fundamentales para invertir. Se estima que los países asiáticos serán los más beneficiados.

Actualmente existe una fuerte tendencia a invertir en empresas mas sostenibles. Eso refuerza el flujo de capitales hacia las empresas consideradas Carbono Eficientes. Como gran parte del capital en el mercado de capitales proviene de fondos mutuos y fondos de pensiones, es probable que la inversión en empresas sostenibles tenga buenos resultados en los próximos años.

Como conclusión, la pandemia ha creado sectores ganadores y perdedores. Por ejemplo, las empresas aéreas se estima que tendrán una recuperación más lenta que la del sector de turismo como un todo, porque muchas empresas están utilizando herramientas tecnológicas en su rutina de trabajo, como reuniones virtuales, por lo que los viajes laborales tardarán en recuperarse.

Es probable que en el inicio de 2021 la volatilidad se incremente, lo que podrá ser también una oportunidad de inversión.