¡Hola sport fan! Arrancamos noviembre con nuestro análisis a largo plazo del mercado USA, repasando: principales índices e indicadores técnicos, indicadores macro, sectores del SPX y tasas de empleo e interés de EEUU. ¿Qué conclusiones sacamos? ¿Cómo vemos el mercado? ¿Cómo vamos a actuar? ¡No te pierdas nuestro análisis del mercado americano a fin de mes — octubre 2024!
Como siempre, te recordamos que los puntos que analizamos en nuestra estrategia son:
- Índices: S&P 500, DJI, NASDAQ y RUSSEL 2000
- Indicadores técnicos de largo plazo: Media móvil de 10 sesiones, Stochastico y MACD en los gráficos mensuales. Y en el gráfico diario, Media móvil de 200.
- Indicadores macro SHILLER PE y WILSHIRE 5000
- Comportamiento de los sectores que componen el S&P 500
- Tasa de empleo de EEUU y Tasa de interés de la FED
- Si hay noticias relevantes que puedan afectar los fundamentales.
Empezamos el análisis macro del mercado americano octubre 2024:
#1 – Índices americanos e Indicadores Técnicos
S&P 500: El índice SPX ha bajado este mes un 0,99% 🔴
30/9/24 – Cierre septiembre: 5.762.48 pts
31/10/24 – Cierre octubre: 5.705.45 pts
El SPX continua en tendencia alcista de largo plazo. Los dos sistemas en diferentes escalas temporales se confirman entre sí. El índice ha terminado el mes de octubre con una corrección de casi 1%, pero actualmente no vemos debilidad en el índice.
¿Quieres repasar estas estrategias?
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- Estrategia de los 3 indicadores en escala mensual (más conservadora)
- Estrategia de la SMA200 en la escala diaria (más agresiva)
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DJI: El índice Dow Jones 30 ha bajado este mes un 1,34% 🔴
30/9/24 – Cierre septiembre: 42.330,15 pts
31/10/24 – Cierre octubre: 41.763,46 pts
El $DJI sigue en tendencia alcista de largo plazo y confirma la tendencia del $SPX.
Nasdaq 100: El índice NDX ha bajado este mes un 0,85% 🔴
30/9/24 – Cierre septiembre: 20.060,69 pts
31/10/24 – Cierre octubre: 19.890,42 pts
El Nasdaq100 sigue alcista en la escala de largo plazo, pero cabe destacar que ha presentado un nivel de volatilidad más alto que el SP500 en los últimos meses.
Russel 2000: El índice RUT ha bajado este mes un 1,49% 🔴
30/9/24 – Cierre septiembre: 2.229,97 pts
31/10/24 – Cierre octubre: 2.196,65 pts
El índice de las small caps está también en tendencia alcista de largo plazo. Nos parece que el índice finalmente ha dejado atrás la caja del sufrimiento donde estaba encajado en los meses anteriores (resaltado en el gráfico).
Nuestra opinión es que el índice está en un patrón del tipo cup and handle, y podría estar en la fase del handle. Para confirmar la figura es necesario que rompa el nivel entre 2.270 a 2.300.
Sin embargo, no deberíamos apostar todo al alza. Si el índice en el grafico mensual cambia de tendencia y baja por debajo de los 2.000 pts podría ser una indicación bastante negativa para las small caps.
Índice VIX: Volatilidad
El VIX ha terminado el mes de octubre por encima de los 20 pts. En realidad, está en una resistencia alrededor de 23pts. Consideramos que el mercado está con una volatilidad más alta que lo normal, pero aún no muestra señales de pánico.
Debemos estar atentos a la correlación entre el Vix y el SP500 en noviembre. ⚠️
#2 – Análisis de indicadores macro
Vamos con la parte macro del análisis del mercado americano a final de octubre 2024.
Shiller PE Ratio
El índice Shiller PE ratio está en 36,46. Este indicador sigue sugiriendo que el mercado está sobrevalorado.
En la práctica lo que el Shiller PE predice es una rentabilidad prevista para los próximos 10 años es de 2,74% anualizada para una inversión iniciada en el nivel actual.
Wilshire 5000 Total Market Full Cap Index (Valor total del mercado americano / Producto interno bruto)
La Fed de ST. Louis dejó de proveer esta información, así que utilizaremos el Indicador Buffett que, según dice en su propia página, sugiere que el mercado está muy sobrevalorado:
#3 - Análisis de los sectores del S&P 500
Veamos cómo se han comportando los sectores incluidos en el índice SP500.
🗨 Lee cómo sacarle partido a esta información en Cómo utilizar los ETFs como fuentes de información
Sectores que se han comportado mejor que el SPX en los últimos 30 días:
COMMUNICATION SERVICES – XLC
FINANCIALS – XLF
TECHNOLOGY – XLK
Si consideramos los últimos 12 meses, los sectores que se han comportado mejor que el SPX han sido:
Communication Services – XLC
Financials – XLF
Industrials – XLI
En los últimos 12 meses todos los sectores en positivo, de nuevo. Situación poco común. 🤔
Resumen de la tendencia de los sectores según escala temporal:
Gráficos semanales SPY y sectores ( En rojo: promedio de cierre menor que promedio de apertura)
Si miramos juntos el SPY y los sectores que lo componen:
Sectores en positivo:
SPY y Sectores vs SMA50
Sector con tendencia alcista a corto plazo:
SPY y Sectores vs SMA10 semanal
Sectores con tendencia alcista a medio plazo:
SPY y Sectores vs SMA10 mensual
Sectores con tendencia alcista a largo plazo:
#4 – Análisis de la tasa de empleo de EEUU y tasa de interés de la FED
Tasa de desempleo
El número de desempleo en los EE.UU. se sitúa en los 216 mil. El número de pedidos de desempleo continúa en tendencia neutral.
Solicitudes seguro de desempleo
Actualmente el número de solicitudes de seguro desempleo americano está en 1.862 millones de personas. El paro se mantiene por debajo de los 2M de personas, con tendencia neutral-alcista.
Tasa de interés
La tasa de interés efectiva ha bajado y está en 4,83%. Sin embargo, los yields de los bonos han estado subiendo en el mes de octubre y están generando nerviosismo en el mercado en general.
Curva de tipos entre los bonos de 2 y 10 años americanos se ha normalizado. Los analistas últimamente apuestan por el escenario de aterrizaje suave. Eso significa que no hay pronóstico de recesión para los próximos meses.
Conclusiones del análisis de mercado americano a fin de octubre 2024
La volatilidad del mercado americano viene subiendo en los últimos meses. Tal como comentamos en el mes pasado, nos parece que esto es normal. Primero por la incertidumbre geopolítica mundial, y segundo y más importante para las bolsas americanas en nuestra opinión, se acercan las elecciones americanas en un ambiente muy polarizado. No sabemos quién saldrá vencedor, pero hasta que no tengamos un resultado claro el mercado seguirá nervioso.
Centrándonos en los índices que seguimos, el cierre de octubre nos dejó la boca con un sabor amargo. El SP500 y el Nasdaq100 perdieron en el último día de cotización de octubre todo lo que habían ganado en el mes. El DJI y Russell2000 mostraron más debilidad a lo largo del mes.
¿Hay amplitud en el mercado?
Mucho se ha dicho sobre la rotación del mercado y su amplitud, pero nos gustaría detenernos un momento para evaluar los gráficos de los ETFs:
- MAGS = las siete magnificas,
- RSP = SP500 de igual ponderación,
- QQEW = Nasdaq100 de igual ponderación,
- IWM = small caps.
El ETF MAGS está dentro de una tendencia alcista empezada en nov/23. Ahora bien, en julio/24 hizo techo en 49,96; luego realizó una fuerte caída, y al tocar la línea de tendencia alcista de largo plazo volvió a recuperar el máximo de julio/24. Sin embargo, en seguida volvió a corregir con un gap bajista. La configuración dejada es de un doble techo en el gráfico diario. Lo que generalmente es bajista el último día del mes.
RSP y QQEW estuvieron corrigiendo durante la segunda mitad de octubre, mostrando que el mercado sin las siete magnificas ha estado más débil en octubre. Dicho esto, los dos ETFs están en un soporte en el SMA 50 (línea dorada) en el gráfico diario y, además, el QQEW ha realizado también un doble techo.
La verdad es que no nos parece que en octubre haya habido tanta amplitud como se comenta.
El ETF IWM de las small caps, al igual que los índices anteriores, está en la resistencia de la SMA50 y dentro de una cuña iniciada en julio/24. Nos parece que está en un punto de indecisión actualmente.
Por otra parte, los intereses de los bonos a 10 años del tesoro americano están al alza en el último mes y en la resistencia del nivel de 43,25. El mercado de bonos nos muestra cierto nivel de nerviosismo antes de las elecciones presidenciales americanas.
En resumen:
Como conclusión, creemos que la volatilidad permanecerá durante algún tiempo más, por lo menos hasta que el resultado de las elecciones americanas se defina.
El mercado bursátil americano está mostrando señales de debilidad en el corto plazo. Observamos que la amplitud de mercado está perdiendo fuerza junto con las grandes empresas del grupo de las siete magnificas. Los principales índices están en las resistencias de sus respectivas medias simple de 50 periodos. Pero el SP500 y el Nasdaq100 terminaron el mes rompiendo hacia abajo la cuña dibujada en los últimos meses. Lo que es una indicación bajista.
Dicho eso, esperamos más volatilidad en los próximos días y nuestro sesgo es bajista a corto plazo. Especialmente si los índices pierden definitivamente el soporte de sus respectivas medias simple de 50 periodos.
¿Qué haremos nosotros a partir de ahora?
⚠ Disclaimer: Recuerda que nada de lo que escribimos es recomendación de inversión.
Si estás suscrito a nuestra Finsletter, sabrás que por los acontecimientos programados entre final de octubre e inicio de noviembre (publicación de resultados, elecciones presidenciales y reunión de la Fed) decidimos disminuir las operaciones de trades a corto plazo —especialmente con opciones—, ajustamos los stopsloss en las acciones a corto plazo, y cerramos aquellas posiciones con ganancias aceptables para evitar el riesgo de un cambio de tendencia por la volatilidad del momento.
Esta semana y la próxima serán decisivas para determinar el rumbo del mercado de lo que queda de año.
Aunque normalmente el final de año suele ser alcista, preferimos que el mercado nos de la señal de confirmación antes de tomar la decisión de aumentar la exposición con trades a corto plazo.
De momento mantenemos todas las posiciones de largo plazo, incluso de los ETFs SPY, QQQ e IWM.
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