Revisar, corregir, implementar – Resumen de resultados 2021 y objetivos 2022

隆Hola Sportfan! Nos sincronizamos con la nueva temporada de resultados de empresas de Wall Street y publicamos tambi茅n nosotros nuestro particular resumen de resultados de 2021 y objetivos para 2022.

Como siempre que inauguramos un a帽o, renovamos nuestras ilusiones y objetivos familiares, personales y profesionales. Nos prepararnos para afrontar las posibles oportunidades y adversidades que puedan surgir. Pero antes, revisamos el a帽o anterior, con sus aciertos y sus errores, para poder corregir el rumbo.

Consideramos que esta revisi贸n y an谩lisis cr铆tico de nuestras decisiones es una parte muy importante en nuestro proceso de crecimiento personal y profesional.

Como sabes, hicimos p煤blica nuestra cartera en agosto/20 as铆 que en enero/20 no hab铆amos completado un a帽o entero de divulgaci贸n por lo que no escribimos entrada de este ejercicio. En agosto/21 s铆 hicimos balance del funcionamiento del blog 鈥擲i no lo viste puedes leerlo aqu铆鈥 pero decidimos dejar para enero/22 la revisi贸n anual de cartera y proyectos personales. En nuestra opini贸n es lo m谩s l贸gico.

隆Vamos al l铆o!

Resumen 2021 CyM inversores

Cambios en nuestra cartera聽

Desde agosto/20 hasta la fecha nuestra cartera ha sufrido varios cambios. No s贸lo con relaci贸n a las empresas donde estamos invertidos, sino tambi茅n con relaci贸n a las estrategias que decidimos seguir.

Empezamos con una mirada macro de la cartera actual (dic/21) y comparando c贸mo estaba en agosto/20:

Liquidez

Hemos reducido nuestra liquidez en un 145% desde agosto/20. Actualmente estamos con 18,44% en liquidez no invertida (cash).

D茅jame explicarte un punto importante sobre nuestra liquidez para poder comparar peras con peras:

Cuando decidimos incluir el porcentaje de opciones en el desglose de la cartera, parte de nuestra liquidez pas贸 a estar destinada a cubrir las opciones vendidas. Entonces, la liquidez real que tenemos en cartera a finales de diciembre asciende a 32,25% del total de nuestra cartera. Pero este porcentaje es la suma del capital sin invertir o cash (18,44%) m谩s el capital destinado a cubrir opciones (13,81%).

Hasta ahora en nuestro an谩lisis mensual y en nuestra cartera, hemos distinguido entre liquidez (cash) y liquidez (opciones), pero dado que el dinero destinado a cubrir opciones s铆 est谩 鈥渋nvertido鈥, de ahora en adelante no lo consideraremos como liquidez.

RV – Acciones

La inversi贸n en acciones ha disminuido un 8%. El motivo principal fue la venta de $STMP y otras posiciones importantes que ten铆amos. Concluimos las ventas entre septiembre y octubre de 2021. Por el momento no hemos encontrado otra empresa donde invertir este capital.

RV – Fondos Mutuos y ETF

Con las subidas de los 铆ndices en 2021 aprovechamos para ampliar posiciones en el SPY, QQQ y IWM. Es una inversi贸n t谩ctica para largo plazo.

RV – Fondos Inmobiliarios

Los fondos inmobiliarios han tenido un buen comportamiento en el a帽o 2021. No hemos hecho ninguna aportaci贸n durante el a帽o en estos fondos. El aumento en el peso de los fondos inmobiliarios en la cartera se debe exclusivamente a la revalorizaci贸n de los ETFs que tenemos.

Cryptos

En 2021 iniciamos una peque帽a posici贸n en criptomonedas, pero no tenemos intenci贸n de que estos activos superen el 5% del total de nuestra cartera. El plan es comprar utilizando capital generado en las opciones y siempre que el precio nos d茅 oportunidad de entrada.

Renta Fija

No hemos hecho ninguna aportaci贸n a la renta fija durante el a帽o de 2021. Lo consideramos como fondo de emergencia.

Opciones

Decidimos incluir en el asset allocation el porcentaje de opciones porque las consideramos una herramienta importante en nuestra estrategia de inversi贸n a largo y corto plazo. Como hemos explicado antes, parte del dinero que tenemos en liquidez est谩 destinado a cubrir estas opciones. Actualmente no utilizamos margen.

Resumen 2021

Fondos y ETF

Decidimos cerrar las posiciones en fondos mutuos de gestoras o bancos e invertir directamente en ETFs de 铆ndices o sectores. Las 煤nicas excepciones que mantenemos son el fondo B&H Renta Fija y los de ING. Como hemos mencionado alguna vez, el de B&H nos parece un buen fondo de renta fija que consideramos como una reserva de emergencia, mientras que los de ING forman parte de una estrategia para nuestras hijas.

Con esta decisi贸n de salir de los fondos de gestoras movimos nuestro dinero a los ETFs QQQ, SPY y IWM. Actualmente el ETF SPY es nuestra mayor posici贸n en la cartera. Pero los pesos de estos ETFs pueden variar a lo largo del tiempo seg煤n las se帽ales de compra o venta de nuestra estrategia de inversi贸n en ETFs a largo plazo.

Acciones

Con relaci贸n a la renta variable, espec铆ficamente sobre las acciones, los principales cambios fueron:

  • Venta de $STMP. No quer铆amos venderla. Consider谩bamos que ten铆a potencial para subir m谩s, pero la empresa fue adquirida por un fondo privado y fue retirada de la bolsa de valores. Lo bueno es que al menos le sacamos una buena rentabilidad.
  • A lo largo del a帽o hemos reevaluado algunas posiciones e hicimos una reclasificaci贸n. Pasamos a considerar como posici贸n CORE el banco OZK, $OZK. A Walgreens Boot Alliance, $WBA le subimos a PUENTE y rebajamos Foot Locker, $FL, a LASTRE聽 鈥攅sta clasificaci贸n est谩 relacionada con la valoraci贸n que hacemos de cada empresa y puedes consultar la explicaci贸n aqu铆.
  • Entre las principales posiciones que ten铆amos en agosto/20, hemos cerrado Skechers $SKX, Polaris $PII, Gildan Sportwear $GIL, Cognizant Technology $CSTH y Canadian National Raiway $CNI.

Rentabilidades obtenidas:

$STMP = 57%
$SKX = 30%
$PII = 62%
$GIL = 63%
$CSTH = 25.6%
$CNI = 57%

Mini carteras de estrategias

Otro cambio importante de este a帽o fue la creaci贸n de las 鈥渕inis鈥 carteras para tradings con acciones y opciones.

La creaci贸n de las minis carteras para operar acciones surgi贸 por nuestra voluntad de aprender a hacer swing trading. Las nombramos Mini cartera Momentum y Stock trading (utilizamos dos brokers y operamos por separado. De momento solo estamos divulgando la Mini cartera Momentum) El swing trading es nuevo para nosotros y a煤n estamos en fase de aprendizaje. Los resultados actuales con estas minis carteras est谩n por debajo de nuestro objetivo y aunque supone un porcentaje peque帽o de nuestra inversi贸n, le vemos bastante potencial.

Por otra parte, a final de a帽o decidimos separar las operaciones que hacemos utilizando opciones en dos tipos: sistem谩ticas y puntuales. Las operaciones sistem谩ticas son ejecutadas todas las semanas y tienen como objetivo cobrar primas sobre un determinado capital de riesgo. Las operaciones puntuales son realizadas seg煤n vemos la probabilidad de 茅xito. Puede ser venta o compra de opciones.

El dinero destinado a las operaciones sistem谩ticas est谩 controlado en dos mini carteras que nombramos Cartera Wheel TD y IB, por los dos brokers que utilizamos.

Dividendos y primas por opciones.

Nuestra filosof铆a de inversi贸n est谩 basada en el an谩lisis fundamental para decidir qu茅 empresas tienen MOAT y en el an谩lisis t茅cnico para decidir cu谩ndo invertir en ellas.

Cuando decidimos entrar en una empresa, utilizamos las opciones y los dividendos para bajar nuestra base de coste, pero no es nuestro objetivo principal invertir en empresas s贸lo por su dividendo.

Dicho esto, comentamos lo cobrado en dividendos y primas por opciones con car谩cter informativo, teniendo claro que estos porcentajes variar谩n significativamente de un a帽o a otro:

鉁 Primas cobradas en 2021 = 2.71% sobre el total de la cartera

鉁 Dividendos cobrados en 2021 = 1.06% sobre el total de la cartera

Rentabilidad de la cartera

Nuestra cartera tuvo en 2021 una rentabilidad de 12,25% .

Comparando con los 铆ndices americanos, nuestra cartera empez贸 el a帽o con fuerza, pero a mitad del a帽o nuestros activos desaceleraron. En los meses donde el mercado tuvo ca铆das considerables nuestra cartera no perdi贸 mucho, pero cuando los 铆ndices rebotaron con fuerza nuestra cartera lo hizo t铆midamente (alrededor de 1,5%).

rentabilidad 2021 cartera Cym

Nuestra rentabilidad es sobre toda la cartera, incluyendo liquidez. Si consideramos solamente el capital invertido la rentabilidad sube a 16,11%. No obstante, nuestro objetivo es que nuestra cartera total tenga rentabilidades positivas superiores a 10% todos los a帽os.


Estrategias que seguimos.

Inversiones en ETFs a largo plazo: Utilizamos esta estrategia聽para inversiones a largo plazo con ETFs. Los 铆ndices siguen siendo alcistas y de momento no pensamos en cambiar la inversi贸n de estos productos.

Reits o ETFs inmobiliarios: Utilizamos la misma estrategia de los ETFs a largo plazo. Actualmente los fondos inmobiliarios est谩n con buen comportamiento.

Renta fija: la inversi贸n actual en renta fija est谩 considerada como fondo de emergencia. Cuando el mercado nos d茅 la se帽al de venta para los ETFs, traspasamos el dinero a estos fondos de renta fija de corta duraci贸n hasta que la renta variable d茅 se帽ales de entrada nuevamente.

Renta variable: gran parte de nuestras inversiones siguen la metodolog铆a del nuevo value. Buscamos empresas con s贸lidos fundamentales pero que est茅n pasando por un momento malo. Estas inversiones normalmente tienen un horizonte de plazo superior a 3 a帽os.

Tal y como hemos comentado, en 2021 empezamos a invertir parte de nuestra cartera siguiendo la estrategia de swing trading.

Opciones: Consideramos las opciones una gran herramienta para la gesti贸n de nuestra cartera. B谩sicamente utilizamos las opciones de la siguiente manera:

  1. Bajar base de coste, compra o venta de empresas: Sobre las acciones que tenemos en cartera o que queremos comprar. Utilizamos venta de puts, calls o credit spreads.
  2. Generar ingresos sistem谩ticos para financiar otras inversiones y pagar nuestros gastos. B谩sicamente utilizamos credit spreads, covered calls y venta de puts.
  3. Crecimiento de la cartera mediante compra de opciones. Son operaciones puntuales con el objetivo de crear valor en la cartera. Utilizamos compra de calls, puts y debit spreads.

Aciertos y errores en 2021

Qu茅 hicimos bien

  • Evitamos el FOMO: No entramos en la locura de las acciones growth ni las meme stocks. En su momento las vimos sobrevaluadas y no invertimos en ellas. Actualmente la mayor铆a de estas acciones est谩n con p茅rdidas superiores a 50% desde sus m谩ximos hist贸ricos.
  • Terminamos el a帽o con las carteras de trading en positivo:聽Nos supone un cambio total de mentalidad pasar a hacer swing trade y hemos logrado terminar el a帽o con una peque帽a ganancia de 1,07%. Empe帽arnos en aprender esta estrategia nos ha hecho estudiar nuevas t茅cnicas y aprender metodolog铆as de inversi贸n que no conoc铆amos.
  • Logramos ejecutar nuestras estrategias en las acciones de la cartera: Hemos podido vender gran parte de nuestras acciones tras cumplir con los precios objetivos. Evitamos estar presos en los valores cuando empezaron a dar se帽ales de ca铆da. Algunos ejemplos: Foot Locker, Skechers y Irobot.

Qu茅 hicimos mal

  • Hemos pasado gran parte del a帽o con una liquidez superior al porcentaje que dese谩bamos por la dificultad de encontrar empresas buenas pero infravaloradas. Eso hizo que nuestra rentabilidad no fuera m谩s alta.
  • Decidimos iniciar la inversi贸n en Viacom antes del momento adecuado. Hemos identificado la empresa como una candidata a compra tras la ca铆da por el margin call del hedge fund Archegos. Pero podr铆amos haber esperado unos meses m谩s y adquirir las acciones a un precio m谩s bajo. Esta decisi贸n fue consecuencia del 铆tem 1. De todas formas somos conscientes de que acertar el momento exacto es complicado.
  • No hemos evaluado el n煤mero de empresas que pretend铆amos. Dedicamos mucho tiempo en otras estrategias y herramientas de los brokers que utilizamos. Debido a eso dejamos en segundo plano el an谩lisis de empresas. Como consecuencia, no hemos invertido todo el capital que deb铆amos en inversiones a largo plazo.

Objetivos 2022

Tras repasar los resultados de 2021 y reorganizar la estrategia a seguir, terminamos la entrada con la lista de objetivos para 2022.聽

Decidimos que esta lista no deber铆a ser muy extensa por el simple hecho de que perder铆amos el foco en lo que es importante.

As铆 pues 驴Qu茅 pretendemos para 2022?

  • Una rentabilidad de la cartera total (incluida liquidez) superior a 10%.
  • Ratio 3:1 entre las primas y dividendos cobrados.
  • Rentabilidad de las carteras de trading superior a 10%.
  • Analizar m铆nimo una empresa al mes.
  • Completar la cartera de largo plazo con un m铆nimo de 10 empresas.

驴C贸mo lo ves? 驴T煤 tambi茅n haces revisi贸n del a帽o saliente y objetivos para el siguiente?

Esperamos que la entrada te haya sido de inter茅s. Si quieres ir viendo c贸mo nos va y si vamos cumpliendo objetivos, no dejes de seguirnos 馃槈.

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Gracias por leernos y 隆buenas inversiones!

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